Фото: © Depositphotos.com/salamiss

У середу, 6 вересня, вартість долара на Казахстанській фондовій біржі перевищила 341 тенге - останній раз так дорого американська валюта коштувала лише в кінці листопада - початку грудня 2016. З тих пір, завдяки дорожчає нафти, тенге в цілому набирав сили, і до травня 2017 зміцнів до 310 KZT / USD. Але трьох літніх місяців вистачило, щоб долар подорожчав на 30 тенге, а євро - майже на 60 тенге (втім, європейська валюта помітно зміцніла і до долара).

Окрема драма розігрується з парою тенге - рубль. Усталений за два роки, з моменту відпустки тенге у вільне плавання, курс в межах 5 5,5 KZT / RUR раптом похитнувся. І ось уже в першій декаді вересня 2017 обмінники продають російську валюту по 6 тенге і вище. Уже мало хто згадає, коли рубль коштував так дорого в Казахстані. Навпаки, свіжі в пам'яті преддевальваціоннине часи, коли за російську валюту давали щось близько 2,5 тенге, і коли при такому курсі казахстанці караванами потягнулися до Росії на великий шопінг. При нинішньому ж курсі, гірко жартують деякі, впору росіянам відвідати казахстанські торгові точки з візитом у відповідь.

Формування плаваючого курсу тенге залежить від декількох факторів, і один з головних - ціна на нафту. Дуже часто можна спостерігати, як дешевшає барель тягне тенге за собою вниз, а дорожчає «окрилює» казахстанську валюту. Однак в останні кілька тижнів тенге відмовляється слідувати цьому тренду. Нафта дорожчає, а тенге дешевшає до долара і рубля. Forbes.kz попросив аналітиків пояснити таку «аномалію». Що цікаво, в коментарях кількох експертів були названі схожі причини такої поведінки тенге. Втім, про все по порядку.

Алібі Нурбана.

Головний аналітик компанії «Казахстанський фінансовий центр» Алібі Нурбана повідомив:

- В першу чергу, слід пам'ятати, що валютного коридору більше немає, є просто плаваючий валютний курс, який формується на основі внутрішніх і зовнішніх факторів. Чесно кажучи, ці «зовнішні чинники» вводять мене в стан ступору. Долар перебуває під сильним тиском. Нафта впевнено торгується вище $ 50 за барель. Рубль, незважаючи на нові санкції і турбулентність в банківському секторі, продовжує помітно зміцнюватися, а тенге тим часом все слабшає і слабшає. Я думаю, зовнішні фактори, що відбувається знаходяться на другому плані, а основна причина ослаблення тенге полягає в постійному очікуванні девальвації тенге при найменшій поганої новини з зовнішніх ринків. А чутки навколо знецінення тенге після ЕКСПО тільки підливають масло у вогонь, змушуючи казахстанський народ міняти тенге на долари, викликаючи тим самим грошову недостатність.

Також, порахував експерт, слабкість тенге пов'язана з м'якою грошово-кредитною політикою Нацбанку РК: зниження процентної ставки завжди негативно впливає на курс національної валюти.

- Я вже говорив раніше, що на початку першого робочого тижня вересня курс досягне 340 тенге за долар. У короткостроковій перспективі курс може ослабнути до 343 тенге за долар, - спрогнозував пан Нурбана. - Що стосується довгострокової перспективи, тут важко щось стверджувати. Однозначно м'яка грошово-кредитна політика Нацбанку продовжить чинити тиск на стабільність курсу національної валюти. Зміцнення рубля по відношенню до долара також чинить тиск на тенге, але саме зміцнення рубля на світовому ринку має лише тимчасових характер, так як наслідки введених нових санкції рано чи пізно позначаться на стабільності рубля. Але паритет між Казахстаном і Росією дотримується обома сторонами.

Михайло Крилов.

Директор аналітичного департаменту ІК «Golden Hills - КАПІТАЛ АМ» Михайло Крилов , Повідомив, що курси рубля і тенге змінюються різноспрямовано по відношенню до долара. З початку місяця по відношенню до валюти США рубль подорожчав на + 3,2% на тлі уповільнення очікуваної інфляції в Росії до 3,7-3,8%, а валюта Казахстану стала трошки дешевше, на 2,7%, через збереження прогнозів щодо зростання цін в районі 6,4-7,1% в рік.

- Обсяги торгів російською валютою на біржі Казахстану по крос-курсу рубль / тенге знаходяться в районі $ 0,5-0,7 млн в день, валютою американської за курсом долар / тенге - близько $ 80 млн в день. Тому динаміка курсу рубля до тенге і раніше пояснюється поведінкою пари долар / тенге і динамікою долара по відношенню до рубля на Мосбірже. Там обсяги торгів валютою США розрахунками «завтра» перевалили за $ 3 млрд, - уклав експерт.

Директор компанії OilGasProject Жарас Ахметов традиційно була короткою:

- Я думаю, що попит на валюту перевищує пропозицію, і тенге потихеньку буде слабшати. Якісь ажіотажні сплески будуть гаситися Нацбанком.

Михайло Цой.

А ось головний фінансовий експерт компанії «Аналітика Онлайн Казахстан» Михайло Цой розповів:

- Те, що тенге демонструє стрімке падіння до долара, можу пояснити тим, що в кінці серпня був прийнятий бюджет РК на 2018-2020, в якому за середньозважений курс взято значення в 340 тенге за долар. Таке точне значення для ринку стало метою, а учасники ринку, закладаючи свої очікування, підштовхнули тенге до цьому курсу.

Рубль, в свою чергу, зміцнився до тенге через свого зміцнення до долара. Але раніше такі скачки не відбивалися на парі RUR / KZT через соотношеніярубля до тенге на рівні 5,5. Тобто, якщо раніше рубль дорожчав до долара, на парі RUR / KZT це не відбивалося, але в цей час пара USD / KZT падала. Причиною зростання валютної пари RUR / KZT Михайло Цой вважає зацікавленість Казахстану в дешевому доларі, завдяки якому Казахстан хоче поліпшити сезонний експорт, який почнеться восени.

- Така волатильність на валютному ринку РК не є причиною для паніки, адже в цілому головні чинники підтримки курсу національної валюти позитивні: нафта торгується вище $ 50 за барель, рубль дорожчає.

До кінця 2017 ціна за долар в тенге не повинна перевищити позначку 360, в середньому котирування USD / KZT буде торгуватися в діапазоні 330-350, а котирування RUR / KZT буде торгуватися в діапазоні 5,4 - 6, - спрогнозував аналітик.

Сергій Полигалов.

Керівник аналітичної групи TeleTrade Central Asia Сергій Полигалов упевнений, що до долара США казахстанський тенге дешевшає по трьом причинам.

Перша - короткострокова. Це нестабільна ситуація на ринку нафти на тлі нещодавнього урагану «Харві» на узбережжі Мексиканської затоки. Основним ризиком для учасників ринку є можливе збільшення запасів сирої нафти в США в найближчі кілька тижнів на тлі зниження попиту з боку банків, що закрилися в Техасі та Луїзіані НПЗ, які потрапили в зону урагану. Станом ні неділю, 3 вересня, було призупинено потужностей з переробки приблизно 2,3 млн барелів нафти в день, згідно з S & P Global Platts, що приблизно відповідає 13% від загального обсягу НПЗ США. Якщо ж враховувати частково призупинені або частково запущені потужності, то зазначений показник зросте до 17%. Відновлення роботи переробних потужностей може зайняти, за різними оцінками, від декількох тижнів до декількох місяців, що негативно може позначитися на попиті на нафту. І хоча зараз ціни продовжують утримуватися вище $ 50 за барель, ситуація найближчим часом може змінитися. У зв'язку з цим зростання долара можна описати як хеджирующего фактор від можливого зниження ціни на «чорне золото».

- Другим фактором - середньостроковим - є зниження відсоткової ставки Національного банку РК на останньому засіданні. В кінці серпня Нацбанк в черговий раз знизив базову ставку на 0,25% до 10,25% в рамках планового зміни ставки на тлі зовнішньої макроекономічної ситуації в Казахстані. Зниження ставки призводить до зниження курсу національної валюти щодо іноземних, - запевнив Сергій Полигалов.

Третя причина - довгострокова. 29 серпня був прийнятий бюджет на 2018-2020, в якому за базовий курс було прийнято значення в 340 тенге за долар США. Найімовірніше, стрибок пари USD / KZT вище 335 тенге був обумовлений реакцією ринку на дане рішення, впевнений експерт.

- Що стосується зростання рубля до тенге, то, найімовірніше, він пов'язаний з тим, що економіки Росії і Казахстану тісно пов'язані товарообігом між цими країнами. Останні дані, що стосуються торгового балансу, на жаль, виявилися не на користь Казахстану. Імпорт з РФ різко виріс і досяг 38,5%, а експорт знизився в 2,4 рази, і ослаблення Нацбанком тенге є захисною реакцією національного ринку товарів і послуг від подальшого зростання експансії російських товарів. Також на користь рубля на сьогоднішній день грає і зміцнення російської валюти. З початку серпня долар ослаб на 3 рубля, що є найсильнішим зростанням російського рубля з початку поточного року.

Найімовірніше, до кінця року ми можемо говорити про те, що тенге доведеться звикнути до нових цінових коридорів в парах з доларом США і рублем. По парі USD / KZT найімовірніше формування коридору 340-360 тенге за долар, а в парі RURKZT 5,7-6,1 тенге за одиницю російської валюти, - сказав пан Полигалов.